焦炭价格走势2013年焦炭市场预测需求集中释放焦炭先强后弱dd

发布时间：2021-01-21 18:04:04 阅读：次来源：太阳镜厂家

焦炭价格走势 2013年焦炭市场预测：需求集中释放焦炭先强后弱

一、行情走势

明年的焦炭市场将呈现前高后低的走势。一方面，由于短期的供应短缺，以及明年上半年需求预期较为理想，将使得明年上半年或将跟随钢材价格延续目前的上涨行情。但由于整个焦炭市场整体难以摆脱产能过剩，在夏季淡季到来后，将可能因此回落。

行情回顾

图表1：焦炭指数周K线走势图(单位：元/吨)

资料来源：文华财经

今年以来，伴随着全球经济增长回落的延续，国际国内商品市场风险加剧，商品期货价格普遍出现宽幅震荡，价格大幅回落，随着下半年市场跌入谷底，商品价格随后出现反弹。而从国内焦炭期货这个品种来看，自9月上旬达到年内低点后，随即开始大幅反弹，至12月中旬，主力合约1305价格已由低位的1310元/吨回升至1640元/吨，累计上涨超过300元/吨，涨幅超过20%。总体而言，在经历了三季度的疲软和四季度的反弹后，即将步入2013年，焦炭期价能否延续年末的强势行情，抑或继续回到前期的低迷，下面通过针对基本面进行详细分析。

二、基本面分析

1、短期供需格局改善，现货价格表现坚挺

今年下半年，由于产业链整体不景气，焦企亏损严重，出现严重的停产限产，而8月后由于山西煤矿受十八大维稳因素全线停产，短期焦炭供应出现大幅回落，导致焦炭一时紧缺，现货价格扶摇直上，这一现状自10月起至今得以延续。从主产区山西，到主消费区河北，以及主要焦炭贸易港口，现货价格平均涨幅大约在300元/吨的水平，但目前的价格与上半年相比依然较低。另外，尽管进入了淡季，但现货价格保持高位坚挺，而焦企则对于短期后市需求也较为看好，因此挺价涨价意愿强烈。截止12月10日，根据山西煤炭资源网的数据显示，一级冶金焦产区山西太原价格1500元/吨，焦化企业河北旭阳出厂价为1500元/吨，钢厂方面，河北唐钢采购价1680元/吨，主要贸易港口天津港(6.12,-0.03,-0.49%)价格1730元/吨，均明显低于今年6月份价格。

图表2：港口焦炭含税平仓价(单位：元/吨)

图表3：山西地区焦炭价格(单位：元/吨)

图表4：钢厂焦炭含税采购价(单位：元/吨)

资料来源：中国煤炭资源网

图表5：其他部分地区二级冶金焦价格(单位：元/吨)

资料来源：光大期货研究所

2、焦炭产能整体依然过剩

今年以来，制约中国焦炭市场发展的最大障碍，产量增长过快以及产能过剩依然严重存在，尽管短期供应有所不足，但整体而言，产能过剩依然较为明显。最新的数据显示，2012年10月我国焦炭产量3684.9万吨，较去年同期10月焦炭产量3573.9万吨同比增长3.1%；1-10月，全国焦炭累计产量36929.8万吨，同比增长3.1%。而前5个月累计出口仅90.7万吨，同比大幅下降70.8%。预计今年的国内焦炭总产量或将达到4.5亿吨左右，但与预估总产能的6亿吨来说，平均产能利用率仅为75%，但即便这样，需求不足使得供应整体仍然相对过剩。尽管短期的供应不足使得市场走强，但随着产量在年底及明年的回升，产能过剩将再度暴露出来。

图表6：全国焦炭月度产量(单位：万吨)

资料来源：光大期货研究所

图表7：天津港焦炭库存量(单位：万吨)

资料来源：全球金属网

另一方面，供应短期不足使得焦炭库存出现回落。无论焦企本身或是钢厂的库存目前均有所回落，而从港口来看，自10月下旬起，天津港库存开始出现回落，不过考虑到淡季到来，钢厂的采购意愿有所回落，预计库存进一步下滑的概率不高。一旦焦企再度提价，或将使得成交困难，库存或将再度回升。

3、煤矿复工缓慢，供需缺口加剧

国内方面，由于今年上半年煤炭产量和进口量均出现较大增长，而下游消费则不够理想，使得国内供应及库存维持高位。随着下半年产业链整体维持低迷，进口大幅回落，价格下跌较为明显，同时由于十八大前煤矿全线停工，使得焦煤价格大幅反弹。而在十八大结束后，由于煤矿复工率也没有增加，使得国内炼焦煤供应恢复缓慢，进口再度增加，炼焦煤价格依旧维持上行趋势。从最新数据来看，今年1-10月，全国原煤产量累计完成328051万吨，同比增加13907万吨，增长4.43%。其中炼焦精煤产量达44463万吨，同比增长仅为0.52%。而同期的炼焦煤需求则因近两个月下游需求的增加而出现较大缺口。

从产量及进口上来看，目前供需的加剧将使得其国内现货价格后期仍将维持强势，尤其是今年焦炭产量在冬季较往年明显增长。因此其焦煤需求仍然较大，焦煤的供应缺口将使得后期焦炭价格成本有所提高。12月中下旬，山西地区将有多次煤企贸易洽谈会，将对于煤价的走势起到重要影响，值得大家关注。

图表8：全国平均焦煤价格(单位：元/吨)

资料来源：光大期货研究所

国际方面，由于全球炼焦煤的供应持续增加，使得后期国际焦煤价格整体并不看好。2012年全球炼焦煤出口量将达到2.79亿吨，前十大炼焦煤生产商出口量约占全球总计出口量的一半以上。而排名第一名焦煤出口商----必和必拓公司炼焦煤产量达到2700万吨。由于需求增长缓慢，现在全球不少计划建设的焦煤矿井难以获得可观的利润，存在的很多焦煤矿项目的延迟。而在近期，必和必拓-三菱联盟和新日铁已经确定2013年1季度硬焦煤FOB合同基准价格为165美元/吨，此价格较2012年4季度下降5美金，和市场预期小幅上涨有所差异。因此，从中长期来看，国际炼焦煤价格仍将维持震荡走弱，国内煤矿复产程度将决定了后期国内进口煤的进口量。

图表9：秦皇岛港煤炭库存量(单位：万吨

资料来源：光大期货研究所

而从国内港口煤炭库存来看，目前仍处于短期恢复的过程中，秦皇岛港煤炭库存接近700万吨，但由于一方面炼焦煤的短期需求缺口，以及动力煤迎来消费旺季，使得煤炭库存短期难以大幅回升。而从运力来说，在动力煤消费旺季，炼焦煤的运输将受到一定排挤，因此对于炼焦煤的供应无疑进一步形成压力。这一情况将延续至明年一季度。这将使得短期炼焦煤的价格维持坚挺。

4、房地产复苏及基建消费走强拉动钢材消费

今年以来，钢材市场受制于房地产调控以及经济增速放缓开工下滑的影响，延续了去年下半年以来的低需求状态。钢厂利润微薄，但依然大量生产，使得供应十分过剩，钢材价格持续走低。不过，四季度开始，钢材市场有明显走好迹象，一方面，发改委在10月初连续批复10多个基建项目共计达万亿元，而近期最新公布的1-11月全国房地产开发投资同比增长达16.7%，使得明年上半年的钢材行情被大家看好。

供需数据来看，今年1-10月，全国粗钢产量60222.5万吨，同比增长2.1%，；钢材产量78945.1万吨，增长6.3%。而预计由于钢材需求复苏，明年粗钢需求将达7亿，供需结构维持紧平衡，铁矿石价格将依然对钢价影响较大。不过由于国内外的矿山都在加大铁矿石的供应量，因此即使明年进口增加，但价格也不具备大幅上涨可能。因此，上游焦炭将因钢材产量的增加而继续提高其产量，但由于钢厂利润如果不能明显增加，将很难使得焦炭价格大幅飙涨。

图表10：国内粗钢月度产量(单位：万吨)

资料来源：光大期货研究所

三、后市观点

总体来看，明年的焦炭市场将呈现前高后低的走势。一方面，由于短期的供应短缺，以及明年上半年需求预期较为理想，将使得明年上半年或将跟随钢材价格延续目前的上涨行情。但由于整个焦炭市场整体难以摆脱产能过剩，在夏季淡季到来后，将可能因此回落。不过受到焦炭上游炼焦煤国内短缺的因素影响，焦炭成本支撑因素同样明显，因此价格下跌空间将难以像今年一样明显。从期货上来看，焦炭期价走势或将延续今年的大体规律，在明年的一季度末二季度初达到年内高点，而在8，9月份探底。预计随着明年焦煤期货及铁矿石期货的上市，焦炭期货的活跃度将讲一步增强。但有一点可以肯定的是，明年的行情将以季节性阶段行情为主，难以出现单边大幅波动。

光大期货唐嘉宾