贵州茅台股价飞天白酒股业绩上演冰火两重天

发布时间：2021-10-25 17:40:52 阅读：次来源：太阳镜厂家

贵州茅台股价“飞天” 白酒股业绩上演冰火两重天？

在业绩增速下滑的同时，酒企回款同样减少。

由于新冠疫情下餐饮聚会等聚集性消费需求减少，对贵州茅台系列酒一季度贩卖造成一定影响，系列酒收入同比增速较2019年整年有所放缓。

从基金公司持仓来看，机构们对不同白酒股的走势存在不合。根据基金一季报，2020年首季食品饮料行业的基金重仓持股比例为6.9%，环比回落0.9个百分点，已持续三个季度回落。分子行业来看，白酒配置比例由2019年四季度的5.8%回落至2020年一季度4.9%的水平，多数白酒公司的持有基金数增加。贵州茅台、五粮液等获基金增持；泸州老窖、古井贡酒等被减持。

东北证券指出，3月中下旬以来高端白酒动销慢慢恢复，茅台酒当前批价已经恢复到2270元左右，渠道已经起头6月打款，完玉成年任务信心充沛。

国泰君安食品饮料团队近日称：“公司2020年首季业绩略超预期。非标打款带来每吨价钱的明明提升，再次证明了茅台产品结构带来的业绩增长能力。”

长期位居白酒行业榜眼的洋河股份，业绩颓势进一步加大年夜。2019年，公司营业收入、扣非后净利润增速别离为-4.28%、-11.04%，上述数据在一季度，别离为-14.89%、-15.96%。

1314元的股价，表示了投资者对贵州茅台的真爱，这是5月7日贵州茅台盘中创下的股价新高。　　短期业绩增速下滑

但也有部门机构暗示，白酒受到新冠疫情影响，多数白酒企业正在消化春节库存，酒厂也出台多项办法来减轻经销商压力，预计二季度大年夜部门酒厂回款承压。一些个人投资者也在担心，本年新冠疫情冲击消费，预计对贵州茅台等中高等白酒类上市公司的营收和利润增长均形成一定压力。

在年报公布后，多家机构曾上调了贵州茅台方针价。根据《财经》记者不完全统计，机构们给出的最高方针价达1519元。

《财经》记者此前了解到，受到新冠疫情冲击，茅台酒节后批发价连续回落。茅台酒批发价3月在1950元-2000元之间浮动。陪同着批发价下滑，飞天茅台酒终端贩卖价钱也在下滑。

给出该方针价的机构招商证券以为：茅台品牌壁垒强化和长线资金订价权增加，估值进一步提升具备长期根本。年内视角看，渠道价差充任业绩宁静垫，谋划节奏和报表业绩简直定性突出，有望催化估值中枢进一步上移。预测公司2020年-2022年每股收益为 37.0元、43.4元和48.8元，给予2020年-2021年35倍PE，方针价1295元-1519元。

有机构以为，白酒受新冠疫情影响较大年夜，目前需求慢慢恢复中。整体来看白酒仍出现南北极格式：一是以茅台为代表的高端酒需求平稳，出于零售终端补货行为，终端有动销存在；二是以牛栏山等为代表的低端酒主要为自饮需求，受新冠疫情影响较小。次高端白酒消费场景仍未完全恢复，估计二季度仍以库存去化为主，5月底可否正常打款是重要不雅测指标。

没有最高，只有更高，这成为当下A股第一高价股贵州茅台的真实写照。

2020年一季度，五粮液条约欠债同比降落62%，谋划性现金流净额同比降落115%。天风证券阐发，除营收回款确认在2019第四季度，2020年第一季度上交大年夜额递延税金，让公司形成现金净流出。

其中茅台酒实现贩卖收入222.22亿元，增14%，系列酒21.69亿元，增1.7%。在朴直证券看来，虽然新冠疫情对行业影响较大年夜，但茅台作为高端白酒的代表，主要消费场景产生在大年夜年节之前，加上供需缺口较大年夜，总体受影响幅度较小。

股价屡立异高

在中银证券看来，贵州茅台2020年有望超过营业总收入10%的方针，业绩确定性好于其他白酒。“2020年度茅台酒贩卖规划同比增幅超过11%，结合渠道利润等因素判定，下半年存在上调出厂价的可能性。”

据国度统计局数据显示，2020年1月份-3月份，酒、饮料和精制茶制造业，营业收入3169.1亿元，同比下滑15.6%。

5月7日，白酒股团体拉升，盘中多只股票涨逆势上涨，部门白酒股涨幅超过5%。从白酒指数来看，该指数自本年3月23日起头震荡上扬，至今涨幅已达15.6%，同期沪指涨幅为4.59%。

在华泰证券看来，在新冠疫情影响下白酒行业终端库存水平提高，部门白酒经销商面对资金压力，预计随着终端需求回暖，回款环境将逐渐转好。

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