茅台税费增41逃税门下五粮液讳言影响

摘要：白酒消费税对业绩的打压，是认还是不认？8月份实施的白酒消费税新政，影响开始显现在白酒企业的第三季报里。白酒上市公司明里暗里变化的成本与利润数字的升跌，令今年行业的首个旺季业绩报告变得有点尴尬。

白酒消费税对业绩的打压，是认还是不认？8月份实施的白酒消费税新政，影响开始显现在白酒企业的第三季报里。白酒上市公司明里暗里变化的成本与利润数字的升跌，令今年行业的首个旺季业绩报告变得有点尴尬。

在一众白酒上市公司的三季报中，仅有茅台和衡水老白干坦承受影响明显，但其它的却没有提及或者故意避谈，但记者分析各大财报发现，普遍存在费用上涨的情况，间接体现了税收增加的影响。而身陷逃税门的五粮液(000858)更是讳言消费税，并称营业收入大增，交出一份亮丽的报表。

茅台衡水老白干坦承受消费税影响

“白酒消费税对行业的影响，几乎等同于一场地震。”华南酒业人士杨征曾这样形容税收新政的影响。过往根据《中华人民共和国消费税暂行条例》，国家对白酒业的税收管理通过“生产成本+利润率”对白酒生产环节实施反避税。但是这不能从根本上解决“销售公司”避税问题，而且税企在此问题上扯皮较多，严重影响白酒企业的消费税征管。国家税务总局7月颁发的《白酒消费税最低计税价格核定管理办法》出台，砍断企业各种“商业机构”的关联交易，令国内整个白酒业界为之震动。白酒消费税新政将对白酒行业带来较大影响，据《办法》规定：白酒生产企业销售给销售单位的白酒，生产企业消费税计税价格低于销售单位对外销售价格70%以下的，消费税最低计税价格由税务机关核定，这对于大企业更加严格，利润越高所需承担义务越大。”白酒证券分析师张涛(化名)向本报记者称。

8月1日实施的白酒消费税新规影响已在白酒业上市公司最近陆续发布的第三季度业绩报告上有所体现。对消费税新政影响的相关提及，贵州茅台(600519)和二线名酒衡水老白干态度最坦然。在茅台的季报中指出：“年初税费为2.56亿元，但报告期末提高到3.6亿元，提高41%。应交税费的增加是消费税政策调整及销售增长使9月应交税费较年初多所致。”除此外，茅台第三季度主营业务税金及附加同比增加9492万元，主营业务税金和附加比率达到了11 .42%，同比增加2 .67个百分点。而衡水老白干在第三季度业绩报告中明确指出，营业利润与上年同期相比下降95.62%，公司利润总额及净利润同比下降99.96%，主要系销售费用及税金增加所致。

亮丽业绩下税金大幅上升

然而，相对茅台和衡水老

白干的“坦诚”，大多数白酒上市公司对新增消费税的影响只字不提。而身陷证监会“调查门”和股民“诉讼门”的五粮液借着“解决关联交易后的首份业绩报告”的概念带出一份异常“亮丽”的第三季报：营业收入比上年同期增长22.06%，其中，当季增长35.70%。对于业绩的大增，五粮液称主要得益于设立酒类销售公司以及收购酒类相关资产后实现的销售收入。五粮液同时指出，收购酒类相关资产降低产品成本、设立酒类销售公司解决销售环节的关联交易，使公司收入增加和净利润显著上升：五粮液称第三季净利润增长136.64%。泸州老窖(000568)的第三季度财报也显示，当季2009年7-9月的净利润达到4.03亿元，同比增长17.52%。

白酒消费税茅头一直指向几大名酒。“白酒新政策对一线白酒企业的影响有多大，主要取决它主流产品的价格体系，另外也取决于它 原 来利 用《办法》所称‘销售单位’避税的程度。一般而言，厂家给销售公司的价格越低，新政策对其利润的影响就越大。”中华财税咨询网、北京京税祥瑞财务顾问有限公司首席咨询师王祥曾向本报记者这样解释过。

有研究机构查看国内一线白酒企业的2008年年报发现，该年度几大白酒企业的消费税均不到销售额的10%。其中，五粮液2008年消费税额为4.17亿元，销售额为79.33亿元，消费税占到销售额的5.2%左右，茅台缴纳消费税额为5亿元，占其销售额的6%左右;而泸州老窖缴纳消费税1.94亿元，占销售额的4.1%左右。

对于白酒消费税对上市公司的影响，曾有证券分析师以2008年报表为模板做出过估算：白酒消费税征收新政策可能会导致上市公司净利润下降15%-20%。申银万国分析师曾经给出精确的影响比例：五粮液19.9%、泸州老窖16.3%、水井坊(600779)9.1%、贵州茅台7.1%。

有行内人士指出，由于五粮液进出口公司、销售公司体制在白酒行业中最突出，关联交易的程度最大，因此不少人认为《办法》对五粮液的影响较大。王祥也认为，如果将新税政对一线白酒的影响从大到小排列，会是五粮液、泸州老窖 、水井坊 、茅台、汾酒。

虽然绝大多数上市公司对消

费税影响只字不提，但是不少白酒上市公司成本，尤其是税金成本的大幅上升，还是展现了亮丽业绩报告背后的尴尬。“营业税金及附加”，是指企业经营活动应负担的相关税费，包括营业税、消费税、城市维护建设税、资源税和教育费附加等，其中消费税是变动较大的一项。

五粮液三季度业绩报告显示，7-9月，营业税金及附加为1.8亿元，比去年同期1.4亿元，大幅上升28%。山西汾酒(600809)三季度营业税金及附加为8997万元元，比去年同期6967万元，大幅上升29%。水井坊营业税金及附加项目的支出为4270万元，比去年同期的2052万元大幅增加108%。虽然沱牌在消费税出台后，率先打响了涨价的“枪声”，公司对旗下的“陶醉”、“舍得”系列产品的对外售价上涨6.5%-10%，但是，沱牌的第三季报显示，其7-9月营业税金和附加为1682万元，同比1376万元，上升22%。

供大于求 各酒企花重金捍卫市场

“虽然第三季报未有原本意料中的难看，但事实上，从券商进行的调研来看，9月份高端白酒的销量环比8月份未见增长，总体来看销售表现平平。”杨征称。申银万国在此前的报告中也明确指出，9月份及国庆期间酒水消费基本平稳，高档白酒一批价格也基本稳定，并未延续6-8月份上升的势头。五粮液华南某大经销商张璋(化名)早前向本报记者透露，9-10月中秋国庆双节的带动之下，五粮液的销售受“调查门”、“诉讼门”影响，比同业竞争品牌销售下降了近三成。

“消费税提高，高端酒的价格就酝酿提高，但至今未能如期实施，主要是市场的形势发生了供求的变化。”杨征称。虽然不少生产企业在经销商处吹涨价风，但是越来越大的竞争压力，使各家的市场营销成本在不断上升，以求巩固自己的地盘。记者查看茅台的第三季报，其经营活动产生的现金流量净额报告期内为20亿元左右，较上年同期减少32.30%。茅台方面解释是“由于经营活动现金流出的增幅大于现金流入的增幅所致”，可见国酒茅台虽然供不应求，但是市场环境的变化，对现金流的影响还是无可避免。由于国庆中秋期间，水井坊做了大量的营销拉动活动，因此据水井坊第三季报，7-9月归属于上市公司股东的净利润4869万元，同比上年同期减少50 .5%。销售费用2.5亿元，却同比增加33.05%。水井坊公司方面表示，销售费用增加的主要原因系公司为应对经济危机影响，加大市场费用投入所致。

“国庆中秋黄金旺季刚过，白酒多重压力之下，销售平平。现在白酒厂家的主要精力集中在春节前密集的商务、政务宴请市场上，但是巨大的营业成本的投入，换来的不一定是同等比例的销售回报。”杨征称。

机构观点

消费税、打击醉驾

两大利空阴影显现

贵州茅台：消费税影响逐步显现，三季度主营业务税金及附加同比增加9492万元，主营业务税金和附加比率达到了11.42%，同比增加2.67个百分点。

(华泰证券)

古井贡酒(000596)：消费税新政和严查“酒驾”的影响显现：公司三季度的税金及附加与销售额的比例比去年同期提高了3.38%，达到13.86%，表明消费税新政对公司业绩的影响已经显现。由于新政是从8月1日才开始实施，因此我们预计四季度的影响还会略有增加，预计能达到14%左右。

另外，公安部严查酒后驾车的专项活动对公司三季度餐饮渠道的影响还是比较明显的，由于该活动将延续至12月底，因此对四季度的销售形成了一定程度的压力。

(安信证券)

酒鬼酒(000799)：营业税金及附加比例环比提高2.3个百分点。报告期公司营业税金及附加共计1227.31万元，占比为14.73%，较二季度的12.43%提高2.3个百分点，同比也有1.36%的增加，消费税新政已经对公司影响开始体现。　(第一创业)

旁边报道

以贷抵税？消费税新政

地方政府“只眼开只眼闭”

“目前贵州醇的税赋比例是42%，其中17%是增值税、20%是消费税，再加上每斤0 .5元的从量计税。也就是说我们每卖100万元销售额的酒，其中有42万元是以税收形式上缴政府了。”贵州醇华南销售公司副总经理张仕权向本报记者称。然而，相对自己的按章纳税，不少地方政府对当地白酒生产企业纳税采取“网开一面”做法，“现在包装物放在生产环节上上税，还是放在销售环节上税，企业的税收都将有极大的差别。”国内某大型酒类生产企业财务负责人陈功(化名)向本报记者称，由于包装物往往比白酒内容物的价值还高，因此通常是避税的主要部分。陈功举例，生产厂家把一瓶酒按10元的价格卖给厂家设立的销售公司，在这个生产的环节，厂家要征收20%，也就是2元的消费税。但假如把酒转到销售公司，再包装好，价值可达到50元，再以50元为基础，按规定的70%比例，也就是35元为基准征收20%消费税，合共7元。“一前一后两种征税方式，将产生巨大的税金差，地方政府对此限制的宽与松，令企业的税赋产生明显差异。”陈功称。

“地方政府对白酒消费税的网开一面，还可以用其它形式替代，例如不少政府以贷抵税：运用贴自贷款的形式，把白酒企业上缴的消费税，通过银行返还。”华南白酒业资深人士黄俊(化名)称，消费税的征收在地方政府，因此地方政府的态度往往最终决定了新的消费税政策的执行力度。

消费税实施前各酒企消费税占比

五粮液2008年消费税额为4.17亿元，销售额为79.33亿元，消费税占到销售额的5.2%左右，茅台缴纳消费税额为5亿元，占其销售额的6%左右;而泸州老窖缴纳消费税1.94亿元，占销售额的4.1%左右。

消费税实施后各酒企受影响程度

申银万国对消费税加于各酒企的影响程度做过估算，分别是：五粮液19.9%、泸州老窖16.3%、水井坊9.1%、贵州茅台7.1%。

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